Friday, February 14, 2025

超3000亿资管规模!亚洲最大另类资产投资公司正式申请IPO

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作者:张知知

3月25日,亚洲最大另类资产投资公司太盟投资集团公司(PAG)正式在港交所主板提交上市申请,高盛及摩根士丹利为联席保荐人,瑞银集团为财务顾问。这家专注于亚洲的私募股权投资公司的估值可能在200亿美元左右。

知情人士称,此次发行至少将筹集20亿美元。据悉,太盟的网站显示,这家由风险投资人单伟建领导下的另类资产投资公司管理着约500亿美元资产,是亚洲最大的另类资产投资公司。它的投资涉猎范围很广,其中包括私募股权、不良资产、房地产和基金。

此前,太盟于2018年同意向黑石集团(BX.US)出售少部分股权。据悉,此次IPO有望成为香港今年以来规模最大的IPO。

资管规模超3000亿

据招股书显示,PAG于快速增长的另类资产管理行业开展业务,其中包括私募债务、私市股权、风险投资、房地产、基础建设及对冲基金等资产类别。

近年来,全球另类资产管理市场无论是按绝对值计还是相对于全球潜在资产管理市场而言,均有显著增长。根据NMG的资料,由于更多投资者进行或增加资产配置,以从亚太地区具吸引力的增长及回报机遇中获益,预计2021年至2026年该区另类资产管理行业将以17%的复合年增长率增长,达到5.7万亿美元。

太盟是一家领先并专注于亚太区的另类投资公司,公司的资产管理规模约为500亿美元(3183亿人民币)。过去20年,PAG通过创新产品,提供稳定、持续性高且领先市场的净回报,实现了强劲增长。

2010年,在公司创始人单伟建的领导下,PAG将三大核心策略部门(即信贷及市场、私市股权及不动产)整合为统一的运营平台。在近300家机构基金投资者(包括全球领先的资产配置机构)的支持下,公司的资产管理规模在过去十年中增长了约六倍。

PAG在亚太区设有10个主要办事处,雇用近600名员工。公司的平台规模庞大,提供13种基金策略及30只活跃基金。

太盟的经常性收入高度可见,封闭式基金占资产管理规模的逾85%,并订立长期的合约费用安排。公司目前正在市场上募集新基金,此举将巩固太盟高度稳定的经常性收入基础。

另据了解,黑石投资曾在2018年3月通过Pegasus LP投资了PAG公司4亿美元, 每股股份8.7654美元,持有PAG公司19.99%的股权。

Pegasus LP在股份购买协议完成后(被员工奖励计划项下股份稀释后)持有公司17.60%的股权(以最高4.9%的投票权益为限)。

门口的野蛮人单伟建

太盟投资集团掌舵人单伟建的背景则颇为深厚。

自其2010年加盟并出任董事长兼首席执行官,这家此前不甚出名的PE公司便迅速在内地私人股权投资行业浮出水面。

值得一提的是,此前的12年,单伟建一直是德克萨斯太平洋集团(TPG)高级合伙人以及新桥投资集团的联席主管合伙人,其私募大鳄的形象也逐渐名声鹊起。

在任职TPG的时期,单伟建领导了一系列盈利丰厚的交易,并让该集团成为投资中国及亚洲的外国私人股本里的先锋,其中率领TPG子公司新桥成功收购韩国第一银行让其一战成名;2004年9月底,新桥团队在单伟建的主持下成功入主深发展,成为第一家也是迄今惟一控股中资股份制银行的外资机构。

一位曾与单伟建共事过的人曾这样评价他,“低调但在业内却名气甚大”。

入职太盟后,单伟建依然擅长扮演“门口的野蛮人”,包括先后收购必康制药、珍爱网绝对控制权等。

作为太盟投资集团三大业务板块之一,近年来房地产越来越成为其投资偏好之一。

2013年,太盟投资集团收购上海悦达889广场项目65%股权;2015年,万科联手太盟及铁狮门,收购瑞安房地产旗下的上海企业天地三期,收购价约35.7亿元人民币,并将向市场筹集等值5.09亿美元贷款。

2017年11月,太盟投资集团还与招商蛇口按4:1的出资比例在开曼群岛联合设立地产基金Super Alliance Real EstateL.P.,总规模16亿元。

该地产基金以境外协议转让的形式迅速收购了由招商蛇口持有的上海招商局大厦100%股权、上海招商局广场100%股权、和位于北京商务区核心区的北京招商局大厦91%的股权,交易总对价约计50亿元人民币。

有趣的是,无论是收购还是合作,拥有绝对控制权是单伟建投资行为的共性。对此,单伟建曾表示,争取控制权的目的,是改变被收购公司的管理,最终提高公司价值,“收购只有创造价值才能获利”。

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